據央行公告，8月(yue)24日(ri)，央行在公開市場以利率招標(biao)方(fang)式(shi)開展(zhan)了1400億(yi)元逆回購，包括900億(yi)元7天品種和500億(yi)元14天品種，其中(zhong)，14天逆回購為時隔約半年來首次開展(zhan)。即便(bian)如此，今日(ri)上海銀行間同業拆放利率（Shibor）仍全線飄紅(hong)。 上次央行開展14天逆回購(gou)還是在今年的2月6日(ri)，當時操作(zuo)量為1100億元，中(zhong)標利(li)率2.40%。而從(cong)價(jia)格來看(kan)，今日(ri)14天逆回購(gou)中(zhong)標利(li)率與上期持(chi)平(ping)，仍(reng)為2.40%。 從(cong)歷史(shi)操(cao)作(zuo)來看(kan)，14天(tian)期逆(ni)回(hui)(hui)購操(cao)作(zuo)通常在(zai)春節前以及國慶“十一(yi)”長假(jia)前開展(zhan)，主要為了滿(man)足金(jin)(jin)融機構對跨節資金(jin)(jin)的臨時性需求。此(ci)外，在(zai)資金(jin)(jin)特別(bie)緊張(zhang)的時點，央行也會開展(zhan)14天(tian)期逆(ni)回(hui)(hui)購操(cao)作(zuo)，而(er)此(ci)次央行重啟(qi)14天(tian)逆(ni)回(hui)(hui)購，被市場人士認(ren)為是(shi)平滑月(yue)末流動性的舉(ju)措。 此(ci)外(wai)，近(jin)期關(guan)于央行(xing)(xing)維持資(zi)金(jin)(jin)面(mian)緊平衡意(yi)在債(zhai)市降杠(gang)桿(gan)的爭議不絕于耳。興業研究(jiu)今日指出，隨著(zhu)央行(xing)(xing)拉長逆回購(gou)的操作期限(xian)，一(yi)方面(mian)，政策進一(yi)步寬松預(yu)期減弱，短(duan)期利(li)空債(zhai)市；另一(yi)方面(mian)，在短(duan)端資(zi)金(jin)(jin)供給(gei)難以滿足(zu)需求的情況下，機(ji)構被迫尋求更(geng)長期限(xian)資(zi)金(jin)(jin)，導致其(qi)融(rong)資(zi)成本抬升，同時利(li)率反彈引(yin)發強行(xing)(xing)止(zhi)損，可能引(yin)發債(zhai)券市場連鎖解杠(gang)桿(gan)，需謹防(fang)踩踏行(xing)(xing)情。 鑒于今(jin)(jin)日到期資(zi)金量為1000億元，故今(jin)(jin)日公開市(shi)場延(yan)續了單日凈投(tou)(tou)放格局。不過，在央行凈投(tou)(tou)放資(zi)金后，今(jin)(jin)日Shibor利(li)率(lv)仍全(quan)線上揚。隔夜和(he)7天Shibor利(li)率(lv)均(jun)上行了1個基點，分別報(bao)于2.0430%和(he)2.3620%。 |
